(AOF) - bioMérieux a réalisé au deuxième trimestre un chiffre d'affaires de 395 millions d'euros, en hausse de 4% à devises et périmètre constants (+2% en données publiées). Il a été soutenu en particulier par le dynamisme des pays émergents et des applications industrielles. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires du spécialiste du diagnostic in vitro s'est établi au premier semestre à 754 millions, en hausse de 2,1% à devises et périmètre constants (+0,5% en données publiées). bioMérieux a prévenu que ses comptes du semestre devraient être affectés par des coûts de production plus élevés en raison des difficultés rencontrées sur le site de Durham (Caroline du Nord, Etats-Unis), des dépenses administratives et commerciales en croissance modérée et d'un effort accru de R&D dans le contexte de la préparation du lancement des nouvelles plates-formes. Sur la base de sa bonne performance trimestrielle, le groupe a par ailleurs réitéré son objectif de croissance organique pour 2013. Dans un contexte économique particulièrement exigeant, notamment en Europe de l'Ouest, la société penser bénéficier de la résistance de son modèle économique et de la diversification technologique et géographique de son activité.
Les points forts de la valeur
- Septième mondial du diagnostic in vitro (80 % des ventes) et numéro un mondial de la microbiologie clinique ou industrielle (20 %) opérant dans les maladies infectieuses, les urgences cardiovasculaires et les cancers ; - Couverture internationale avec 41 filiales dans le monde et 53 % des ventes en Europe, 23 % en Amérique du nord, 16 % en Asie-Pacifique et 8 % en Amérique latine ; - Haut niveau d'expertise dans le diagnostic des maladies infectieuses ; - Modèle économique solide fondé sur les revenus récurrents des ventes de réactifs (85% du chiffre d'affaires) et un mix produit positif : nouveaux automates, enrichissement des menus par des tests à forte valeur ajoutée, montée en puissance de la biologie moléculaire ; - 11 % du chiffre d'affaires consacrés aux investissements en R&D ; - Situation financière saine.
Les points faibles de la valeur
- Directement touché par la conjoncture en Europe de l'Ouest (50% des ventes), notamment en Europe du Sud et présence jugée trop faible aux Etats-Unis ; - Pénalisé par les différents programmes d'austérité sur les systèmes de santé aux Etats-Unis et en Europe (baisse de remboursement et/ou retards dans les programmes d'investissement des hôpitaux) ; - Pressions sur la marge opérationnelle courante compte tenu des investissements de développement en cours ; - Moindre visibilité sur la soutenabilité du business model avec la suspension du plan stratégique à horizon 2015 et l'absence de nouvelles prévisions ; - Absence de visibilité sur la poursuite ou non des développements sur l'instrument automatisé Point-of-Care avec Philips et poursuite des pertes dans le théranostic (association entre le diagnostic et le médicament pour une meilleure efficacité des traitements, considérée comme l'un des grands relais de croissance de la médecine de demain).
Comment suivre la valeur
- Statut de valeur " défensive " remis en cause par les difficultés actuelles en Europe ; - Implantation à venir de sites de production dans les pays émergents (Chine, Inde...) pour réduire les coûts ; - Recherche de partenaire pour l'activité bioTheranostics via augmentation de capital ; - Déploiement progressif des différents relais de croissance mis en place par le groupe (pays émergents, lancement de cinq nouvelles plateformes à partir de fin 2012...) et traduction comptable et financière au-delà de 2013 ; - Accueil commercial à la gamme d'immuno-essais Vidas 3 et lancement aux Etats-Unis du nouveau test moléculaire contre le mélanome ; - Réalisation de l'objectif de 3 % à 5 % de hausse des ventes en 2013, après un début d'année poussif ; - Valeur non opéable, filiale à 58,9 % de l'institut Mérieux.
Pharmacie - Santé
Selon le cabinet spécialisé IMS Health, la reconfiguration du marché pharmaceutique mondial va se renforcer sur la période 2012-2016. Les deux tiers de la croissance proviendront désormais des pays émergents contre la moitié sur la période 2007-2011. L'autre moteur de croissance pour les acteurs est l'innovation et l'enregistrement de nouvelles molécules. Même si la taille du marché potentiel est plus limitée, ces nouveaux produits contribueront à hauteur de 115 à 125 milliards de dollars à un apport de chiffre d'affaires supplémentaire sur la période 2012-2016. Ils permettront de compenser les pertes de chiffre d'affaires (120 à 130 milliards de dollars) liées à la transformation des grands produits en génériques. FTB/ACT/