Les chiffes qu'il fallait suivre cette semaine

Lundi 15 juillet : ventes au détail US Les ventes au détail n'ont certes pas reculé mais leur progression de seulement +0,4% en juin (+0,3% hors automobile) n'a pas satisfait les prévisions du consensus (+0,8% et +0,4% hors automobile), ravivant ainsi les craintes de rechute de l'économie américaine. La Fed tiendra-t-elle compte de ce signe de fragilité de la reprise dans l'élaboration de son calendrier de sortie du « QE » ? Mardi 16 juillet : indice Zew allemand Le net repli de l'indice Zew qui passe de 38,5 points en mai à 36,3 points en juin était pour le moins inattendu puisque les économistes tablaient à l'inverse sur un rebond à 39,6 points. Les inquiétudes des investisseurs allemands quant à la situation de la zone euro ne sont pas étrangères à ce recul de l'indice. Néanmoins, celui-ci demeure confortablement installé au-dessus de sa moyenne historique (23,7 points). Mardi 16 juillet : Production industrielle US Conformément aux attentes du consensus, la production industrielle américaine a progressé de +0,3% en juin. La hausse de la production manufacturière en juin (+0,3%) a quant à elle légèrement dépassé l'anticipation du consensus (+0,2%). Pour autant, ce léger rebond de l'activité industrielle après l'inertie du mois précédent (+0% en mai) semble encore trop timide pour alimenter une accélération de la reprise américaine. Mercredi 17 juillet : commandes de machines-outils Japon Comme en mai, les commandes nippones de machines-outils ont chuté de -12,4% en juin (en glissement annuel). Ne laissant pas entrevoir une hausse significative des investissements, ce nouveau plongeon des commandes des entreprises japonaises renforce les arguments de ceux qui pointent du doigt l'inefficience des « Abenomics ». La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ accouchera-t-elle un jour d'une véritable reprise économique ? Mercredi 17 juillet : discours de Ben Bernanke devant le congrès Le président de la Fed a joué la carte de la transparence lors de son audition par le congrès. En effet, pour mettre fin à la confusion de ces dernières semaines, Ben Bernanke s'est efforcé d'exposer le calendrier de sortie du quantitative easing avec clarté : la Fed devrait, à condition que le taux de chômage se rapproche des 7%, commencer à réduire ses rachats d'actifs dès cet automne avant un arrêt complet des injections de liquidités mi-2014 mais les taux directeurs demeureront à leur niveau actuel encore longtemps, au moins jusqu'à que le chômage descende sous les 6,5%. Jeudi 18 juillet : Prix immobiliers chinois Pékin ne parvient toujours pas à endiguer le gonflement de la bulle immobilière chinoise puisque les prix immobiliers ont encore augmenté de plus de 10% dans 69 des 70 villes étudiées. Pourtant le gouvernement de Xi Jinping semble bien prêt à risquer un ralentissement de la croissance pour assainir le secteur bancaire chinois, où le Shadow Banking demeure encore une pratique courante. Selon le ministre des finances chinois, Lou Jiwei, Pékin va poursuivre la mise en œuvre des réformes déjà engagées et exclut toujours toute idée de plan de relance massif.

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