(AOF / Funds) - Les politiques économiques resteront accommodantes dans les pays développés, prophétise Groupama Asset Management dans son Point mensuel sur l'environnement économique de juillet. Selon lui, les banques centrales maintiendront durablement le cap, même si la Fed prépare déjà les marchés à une sortie très progressive de sa politique monétaire non conventionnelle. Les ajustements budgétaires seront également plus graduels, de sorte à ne pas handicaper la reprise. Le rééquilibrage de la croissance mondiale va ainsi pouvoir se poursuivre et les Etats-Unis seront le "maillon fort" de l'économie mondiale, anticipe le gestionnaire d'actifs, qui rappelle cependant que la croissance américaine est essentiellement de nature domestique, soutenue par la consommation et l'activité dans la construction. A contrario, l'investissement des entreprises est peu dynamique, ce qui ralentit la reprise du marché de l'emploi ainsi que les perspectives de croissance. En zone euro, la situation tend à s'améliorer progressivement, mais avec des disparités. Ainsi l'écart conjoncturel entre l'Allemagne et la France devrait-il se maintenir du point de vue de Groupama AM. Selon le gérant, les enjeux majeurs pour la zone euro seront le retour à la croissance, la mise en place des réformes structurelles et la poursuite des avancées institutionnelles. AUT/MAF