(AOF / Funds) - Dans son Point mensuel pour juillet, Amundi rappelle que la Fed a surpris les marchés actions en évoquant un calendrier de sortie de sa politique quantitative. Pour autant, le gérant estime qu'ils finiront par s'en sortir par le haut. Il pourrait selon lui être judicieux pour les plus téméraires de profiter de cette volatilité afin d'opérer des rotations. Le gestionnaire d'actifs propose donc quelques pistes, considérant que la prime de risque des actions est deux fois supérieure à celle du high yield aux États-Unis. "Quand les flux se redirigeront vers les actifs risqués, les actions devraient l'emporter", ajoute-t-il. Amundi souligne par ailleurs qu'une hausse du dollar, conséquence logique d'un infléchissement de l'assouplissement américain, favorise un affaiblissement du yen, ce qui est positif pour le marché actions japonais, dont le retracement de sa forte hausse est déjà bien entamé. Enfin, le marché européen, plus cyclique que le marché américain, plus tardif dans le cycle et moins cher, pourrait lui aussi tirer son épingle du jeu une fois la situation stabilisée.
High Yield : Il s'agit d'une émission obligataire à haut rendement, contrepartie d'un haut niveau de risque. La note attribuée par les agences de rating à ses obligations est strictement inférieure à Baa3 et BBB-. AUT/ALO