(AOF) - Nexans a dévoilé un résultat net part du Groupe en perte de 145 millions d'euros au premier semestre, contre un bénéfice de 13 millions un an plus tôt. Le résultat opérationnel du spécialiste des câbles industriels, lui, affichait une perte de 78 millions d'euros au 30 juin 2013, contre une progression de 76 millions au terme du premier semestre 2012. L'Ebitda du premier semestre 2013 est en revanche similaire à celui du premier semestre de l'année écoulée, à 151 millions d'euros (vs 161 millions). Quant au chiffre d'affaires, il s'est établi à 2,351 milliards d'euros à cours des métaux non ferreux constants, dont 1,13 milliard au premier trimestre, ce qui correspond à une décroissance organique de 3,4% par rapport au premier semestre 2012. " L'amélioration des conditions de production dans les câbles de haute tension sous-marine se traduit par une croissance organique à 2 chiffres. Inversement, les conditions de marché défavorables au Moyen-Orient et en Europe, ainsi que l'absence d'activité d'installation en Libye ont entraîné une contraction des ventes en haute tension terrestre ", a expliqué le groupe. " Le premier semestre se situe à un niveau assez faible, conforme à ce que nous avions anticipé ", a résumé son PDG Frédéric Vincent, selon lequel la marge opérationnelle du deuxième semestre devrait néanmoins s'inscrire en progression par rapport au premier pour conduire à un montant du même ordre que celui de l'an passé, " sous réserve d'un environnement stabilisé en Europe ". " D'autre part, les plans d'économie à l'étude pourraient se traduire par des provisions qui pourraient entrainer un résultat net négatif au second semestre ", a-t-il poursuivi.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de l'industrie du câble, intervenant en Europe pour 56 % des ventes, en Amérique du nord pour 15 %, en Asie-Pacifique pour 13 %, en Amérique du sud pour 9 % et dans le reste du monde pour 7 % ; - Clientèle diversifiée entre la transmission et opérateurs pour 43 %, les distributeurs et installateurs pour 26 % et l'industrie pour 25 % ; - Secteur porté par des tendances de long terme : création ou renouvellement des infrastructures d'énergie, de transports et dans l'industrie des biens d'équipement ; - Recentrage sur des activités à marge plus élevée (câbles spéciaux) et sur des segments porteurs (câbles d'énergie) ; - Situation financière parmi les plus saines de son secteur permettant des acquisitions ciblées -Shandong Yanggu en Chine ; - Présence d'un actionnaire de référence depuis mars 2011 (le chilien Madeco, détenu par la famille Luksic, propriétaire, entre autres, de la société minière Antofagasta) : capacité de financement supplémentaire pour une opération structurante.
Les points faibles de la valeur
- Positionnement sur des marchés très cycliques et en grande partie dans les pays matures, ce qui explique le début poussif de 2013 ; - Problème structurel de flexibilité de l'outil de production des câbles sous-marins, d'adaptation de la division câbles terrestres à la concurrence asiatique et de perte de compétitivité dans les câbles industriels ; - Visibilité de seulement 3 à 6 mois sur 80 % du CA ; - Perte de confiance des investisseurs après les problèmes, début 2012, d'exécution des contrats Haute Tension sous marine (activité normalement la plus rentable et la plus résiliente) puis son " profit warning " fin octobre ; - Risques de sanctions pécuniaires pouvant aller jusqu'à 10% du CA annuel suite aux soupçons, par la Commission Européenne, d'entente dans les activités de câbles haute tension sous-marins (17% du CA de Nexans) entre câblo-opérateurs européens.
Comment suivre la valeur
- Valeur cyclique et donc très sensible à la conjoncture ; - Forte sensibilité aux variations des métaux non ferreux, du cuivre en particulier ; - Présentation d'un plan de restructuration au cours du troisième trimestre 2013 ; - Consolidation sectorielle en ordre de marche pour assurer une meilleure rentabilité des câbliers ; - Redressement de la division haute tension sous-marine dont les effets se verront à partir de 2014 ; - Accélération du développement aux Etats-Unis, avec Amercable acquis en 2012 et l'arrivée en production de l'usine de Caroline spécialisée dans les câbles de haute tension terrestre ; - Vers un renforcement, de 22,5 % à 28 % du capital de l'actionnaire de référence, le chilien Madeco.
Equipementiers télécoms
Les ventes de smartphones devraient dépasser celles d'appareils classiques dès cette année selon une étude du cabinet de recherche IDC. En effet ce dernier estime que 918,6 millions de smartphones devraient être commercialisés cette année, soit 50,1% des ventes totales de téléphones portables. D'ici fin 2017, les ventes de smartphones devraient s'élever à 1,5 milliard d'unités et représenter plus des deux tiers des ventes de téléphones portables. La baisse de leurs prix et le développement des réseaux de téléphonie mobile de quatrième génération (4G) explique notamment le succès de ces téléphones. Alors que jusqu'à présent la demande provenait surtout d'économies matures, elle émane de plus en plus de pays émergents comme la Chine, le Brésil ou l'Inde. FTB/ACT/