(AOF / Funds) - La dernière intervention de Ben Bernanke devant le Congrès a contribué à la poursuite du rally sur les Treasuries (bons du Trésor américain), explique Natixis AM dans son point hebdomadaire de stratégie obligataire. Le rappel, que le retrait graduel du stimulus monétaire reste conditionné aux objectifs fixés, a été interprété par le marché comme un message accommodant. Le rendement à 10 ans est retombé vers 2,50% effaçant ainsi la hausse des taux observée depuis fin juin. Le Bund (emprunt d'Etat allemand) a suivi le mouvement, de sorte que le spread est resté stable sous les 100 points de base. Par ailleurs, la corrélation positive entre le Bund et les emprunts d'états de la zone euro semble perdurer. Malgré le bruit politique, les dettes souveraines des pays périphériques ont eu tendance à s'apprécier. Le spread italien à 10 ans est retombé à 280 points de base après un sommet à 294 points de base le 17 juillet. En revanche, on observe que les émetteurs core (France, Pays-Bas) accusent un retard de performance par rapport au Bund. " La détente des taux se traduit par une baisse de l'aversion pour le risque favorable aux actions et au crédit ", explique le gestionnaire d'actifs. AUT/ALO