(AOF / Funds) - Dans son zoom sur la gestion obligataire, Groupama AM explique que nous entrons dans une période de divergence des politiques monétaires entre l'Europe et les Etats-Unis. Le marché confronte le discours de la Fed et de la BCE, ce qui est source de volatilité. A court terme, il attend des évolutions de taux autour des niveaux récents, sans grande directionalité, mais dans un environnement de volatilité toujours élevée. Par ailleurs, le gestionnaire d'actifs maintient son anticipation de remontée graduelle des taux à moyen terme, accompagnant l'amélioration conjoncturelle et l'inflexion de la politique de la Fed. Du côté des pays périphériques, c'est le retour du risque spécifique sur le Portugal qui a marqué l'actualité. Le pays connait une crise politique, favorisant une tension sur ses taux, sans pour autant entrainer de contagion notable à ce stade, sur les autres pays périphériques. " La fébrilité des investisseurs autour des dettes périphériques pourrait néanmoins augmenter au cours de l'été dans un marché volatil ", prévient cependant Groupama AM. AUT/ALO