(AOF / Funds) - Maintenant que les indicateurs économiques s'améliorent, les investisseurs sont moins disposés à surpayer les actifs sans risques, analyse Société Générale Private Banking dans sa Stratégie d'Investissement & Perspectives des Marchés de juillet. Les banques centrales ont réussi à déloger les investisseurs des obligations gouvernementales à présent très chères. Ces éléments conduisent à une dévalorisation des valeurs refuges au profit d'une revalorisation des actifs plus risqués. Cette prise de distance vis-à-vis des valeurs refuge devrait perdurer dans les mois à venir, estime le gérant, et les banques centrales devraient maintenir leurs politiques monétaires accommodantes, les principaux responsables des banques centrales (anciens employés de Goldman Sachs) ayant une excellente compréhension des mécanismes de marchés : l'engagement vis-à-vis de taux d'intérêts faibles a été réaffirmé par la Banque d'Angleterre et la BCE, alors que la Fed devrait être lente à normaliser sa politique monétaire. D'après Société Générale Private Banking, ces facteurs sont favorables à une revalorisation des actifs risqués, dans la mesure où il table sur une remontée progressive des taux d'intérêt, mais pas de véritable crash obligataire. AUT/MAF