(AOF / Funds) - En Chine, la croissance a ralenti à 7,5% en glissement annuel au deuxième trimestre. Jusqu'à présent, les autorités s'étaient montrées tolérantes face à ce ralentissement, mais la PBoC a finalement décidé la semaine dernière d'injecter des liquidités dans le système bancaire, rappelle BNP Paribas Investment Partners. La transaction a été réalisée à un taux légèrement plus élevé que prévu, signe de la prudence des dirigeants vis-à-vis d'une stimulation politique volontariste. La maigre enveloppe budgétaire annoncée l'a confirmé. Au Japon, la baisse plus importante que prévu de la production industrielle, le ralentissement de la croissance des exportations et la diminution de l'indice PMI du secteur manufacturier en juillet ont coïncidé avec un recul du taux de chômage à son niveau le plus bas en presque cinq ans et avec des gains au niveau des ventes au détail et des revenus salariaux - ces derniers progressant modestement. L'inflation a signé un repli moins marqué ces derniers mois. Cette statistique est une arme à double tranchant, estime le gérant d'actifs. Elle pourrait aider le Japon à sortir de la spirale dette/déflation dans laquelle le pays est engagé depuis des années, mais les dépenses de consommation pourraient aussi s'en trouver pénalisées. Pour l'heure, il est encore trop tôt pour dire que l'économie repart à la hausse. AUT/MAF