(AOF / Funds) - Il existe des signes croissants montrant que les dirigeants politiques se heurtent à une forme de lassitude fiscale comme le montre, par exemple, le Premier ministre japonais Shinzo Abe, qui semble disposé à atténuer sa proposition d'augmenter la taxe sur la consommation pour l'année prochaine, indique Schroders dans sa note mensuelle sur les perspectives économiques et financières. En attendant, les mesures liées au séquestre devrait constituer le point culminant de la consolidation budgétaire aux Etats-Unis. Il reste que les finances publiques continuent de se détériorer, la dette progressant toujours en proportion du PIB, observe le gestionnaire d'actifs. Sur la base de ses hypothèses pour la croissance et l'endettement public, il semble qu'une poursuite de la consolidation budgétaire sera nécessaire pour stabiliser le ratio dette publique/PIB dans toutes les grandes économies, à l'exception de l'Allemagne, précise Schroders. Du fait de la résistance croissante à un nouveau tour de vis, cela suggère une politique monétaire ultra-accommodante, ce qui à long terme est porteur de risques pour l'inflation. [-73]· l'échelle régionale, l'analyse du gérant suggère que la crise de la dette en zone euro n'est pas encore terminée. L'Espagne semble particulièrement vulnérable, car il est peu probable qu'elle puisse parvenir à stabiliser son ratio dette/PIB, même dans les scénarios les plus optimistes. Entre temps, le Japon se dirige vers un problème de solvabilité, à moins que sa politique budgétaire ne s'engage dans une consolidation significative, ce qui ne fera que renforcer le dilemme de Shinzo Abe, souligne l'expert. AUT/MAF