(AOF / Funds) - Le risque a clairement eu la faveur des investisseurs après les commentaires de Ben Bernanke expliquant que le ralentissement du "Quantitative Easing" (QE) n'était pas déjà en cours mais dépendait des conditions économiques, indique Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. L'appétit au risque est revenu avec la réduction de la possibilité d'un arrêt immédiat du QE. Les actions et les obligations à haut rendement ont surperformé les actifs plus sensibles à la duration comme les obligations " Investment Grade " et les obligations gouvernementales, souligne la société de gestion. Les actifs risqués comme les obligations à haut rendement ont bénéficié d'un retour des flux. Les fonds américains d'obligations à haut rendement ont enregistré des souscriptions nettes à un niveau quasi record lors des deuxième et troisième semaines de juillet. Ces rentrées importantes étaient attendues au vue des contraintes de rendement des investisseurs et du peu d'émissions d'obligations d'entreprise sur le marché. Les investisseurs ont réalisé l'opportunité de cet investissement alors que les "spreads" s'étaient écartés et que Muzinich & Co constate une absence assez générale de problèmes sur les crédits. La publication des résultats a commencé et ceux-ci semblent décents d'une manière générale, ajoute la société de gestion. La croissance des chiffres d'affaires des sociétés est faible mais ce n'est pas une surprise. Pour autant, les marges demeurent au dessus des moyennes historiques et les coûts contenus. AUT/ALO