(AOF / Funds) - Les ventes au détail en zone euro ont dépassé les attentes, rappelle BNP Paris Investment Partners dans son Point Hebdomadaire sur la stratégie. La confiance des consommateurs annonce une croissance modeste. La croissance du PIB italien au deuxième trimestre a agréablement surpris et les risques liés à la culpabilité de l'ancien Premier ministre Silvio Berlusconi semblent s'être estompés, dès lors que son parti a maintenu sa présence dans la coalition. En Allemagne, les commandes industrielles, l'indice Ifo et le PMI manufacturier s'inscrivent en hausse et le chômage recule. Et le gérant de préciser que la Banque centrale européenne (BCE) n'a pas modifié ses taux. La perspective d'une baisse de taux a, selon lui, disparu après l'amélioration modeste des indicateurs récents. La BCE a indiqué que les taux directeurs resteraient à leurs niveaux actuels, voire plus bas, pour un laps de temps étendu. Quant à la Banque d'Angleterre, elle a laissé son taux à 0,5% et son programme d'achat d'actifs à 375 milliards de livres. L'économie britannique s'est redressée récemment. L'indice PMI de la manufacture est de loin le plus élevé parmi les principales puissances économiques européennes. Sans surprise, la Banque d'Angleterre a donné des indications prévisionnelles sur ses taux directeurs qui n'augmenteront pas tant que le chômage ne sera pas repassé sous la barre des 7%. La " Vieille Dame " a toutefois assorti cette résolution de plusieurs conditions et a rappelé que le taux de 7% est un seuil, et non un catalyseur, atténuant ainsi ses indications prévisionnelles. L'économie de la zone euro se porte de mieux en mieux mais elle n'est pas encore suffisamment dynamique pour générer des pressions inflationnistes. BNP Paribas IP table sur un renversement de tendance au niveau des taux obligataires. AUT/MAF