(AOF / Funds) - Si la semaine sera écourtée en Europe avec le " pont " du 15 août, elle connaitra de nombreuses publications économiques aux Etats-Unis, indique la Recherche Economique d'Aurel. Aucune déclaration significative de membre du FOMC n'est attendue cette semaine. Les investisseurs devraient essentiellement réagir aux nombreux indicateurs d'activité. La problématique reste la même outre-Atlantique : la croissance ne doit pas être trop forte pour ne pas induire une réduction trop rapide des achats du Fed, mais elle doit rester " robuste ", estime le bureau d'études. Il est essentiel que la croissance reste entre 1,5/2% mais ne ralentisse pas de manière violente pour ne pas induire des révisions à la baisse d'EPS (bénéfice par action) sur les sociétés américaines, souligne l'économiste. Le PER à 12 mois de la bourse américaine a sensiblement progressé sur les dernières semaines avec un double effet : des révisions à la baisse des earnings et la hausse des cours. Pour Aurel, la bourse américaine aurait clairement peu de potentiel de hausse si la croissance américaine était révisée sensiblement à la baisse sur le second semestre... Les indicateurs concernant le secteur immobilier resteront, par conséquent, déterminants à court terme. Les mises en chantier sont attendues vendredi. Au niveau des autres indicateurs économiques, les ventes au détail, mardi, et la production industrielle, jeudi, s'annoncent mitigés. Les premières enquêtes sur le mois d'août sont attendues mercredi (Fed de New York) et jeudi (Fed de Philadelphie). La confiance des ménages, selon l'estimation préliminaire de l'Université du Michigan, sera publiée vendredi. En Europe poursuit Aurel, l'actualité économique sera marquée par la première estimation du PIB du second trimestre dans la zone et la publication de ZEW. Ils seront des indicateurs déterminants pour l'euro et la performance relative des bourses des deux côtés de l'atlantique. L'Europe devrait, techniquement, sortir de récession. Les publications de sociétés seront moins nombreuses, seulement 13 publications concernant des valeurs du S&P 500 ! Aux Etats-Unis, les publications les plus significatives seront mercredi et jeudi avec la publication de Cisco et Macy's (mercredi), Wal-Mart ou Applied Materials (jeudi). En Europe, l'actualité des sociétés sera marquée par les publications de K+S, E.ON, Thyssenkrupp (mardi), RWE (mercredi).
PER (Price Earning Ratio) : Rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action. Comme il tient compte de la valorisation boursière, c'est un indicateur de la croissance future des bénéfices, du risque associé à ces prévisions et du niveau des taux d'intérêt. C'est donc un indicateur qui est très lié à la structure financière de l'entreprise étudiée, il n'est donc pas adapté à l'étude de certaines sociétés et certains secteurs. AUT/MAF