(AOF / Funds) - Les actions américaines (sous-pondération par rapport à l'Europe) se sont stabilisées après avoir atteint des niveaux records, constate BNP Paribas Investment Partners dans son dernier Point Hebdomadaire sur la stratégie. Les prix des actions, qui accusaient un retard sur le BPA en 2011 et 2012, se sont ressaisis grâce au ralentissement de la croissance des bénéfices et à la hausse des prix, analyse le gérant, pour qui les actions américaines sont surévaluées. Une amélioration de la croissance au second semestre semble être intégrée, mais la possibilité d'un allégement des achats d'actifs de la Réserve fédérale dans le cadre de la troisième vague d'assouplissement quantitatif (QE3) et les préoccupations d'ordre budgétaire (plafond de la dette et prochain budget) pourraient poser problème. AUT/MAF