(AOF / Funds) - Les devises émergentes ont reculé face au dollar américain et à l'euro depuis le début de l'année, observe BNP Paribas IP dans son dernier Point Hebdomadaire Stratégie. Le repli a principalement touché les devises des pays qui présentent un déficit courant tels que la Turquie, l'Inde, l'Indonésie et le Brésil, précise le gérant. La dépréciation de la roupie indienne s'est accélérée dans le sillage de la décision du gouvernement indien d'instaurer un contrôle des capitaux. Le Brésil et l'Inde, eux, sont confrontés à une inflation relativement élevée et à une croissance modeste. La Corée du Sud a de son côté dû faire face à la concurrence d'un yen plus faible et à l'incidence sur les exportations du ralentissement de la croissance en Chine. BNP Paribas IP estime qu'un certain nombre de devises émergentes sont aujourd'hui fortement sous-évaluées. Compte tenu des valorisations observées, le gestionnaire d'actifs surpondère les actions (et les devises) des pays émergents. Il pense par ailleurs que les comparaisons dressées avec la crise asiatique de 1997 sont excessives sachant que de nombreux pays ont accumulé d'importantes réserves de change et que les emprunts en monnaie locale ont augmenté. AUT/MAF