(AOF / Funds) - La tendance économique, la tendance bénéficiaire et la politique monétaire sont actuellement les trois principaux facteurs déterminant les performances relatives des marchés régionaux, analyse ING IM dans sa dernière Revue mensuelle des marchés. Le gérant conserve dès lors sa surpondération du Japon. Il a toutefois récemment remplacé sa surpondération moyenne par une modeste surpondération. Les actions japonaises ont bien récupéré de leurs corrections des mois de mai et juin, mais un catalyseur susceptible de provoquer une hausse significative à court terme fait défaut, poursuit ING IM. Pour cela, il faudra peut-être attendre l'annonce des plans de réforme du premier ministre Shinzo Abe prévue fin septembre. En ce qui concerne la tendance économique et la croissance bénéficiaire, le Japon est de loin la mieux lotie des trois grandes économies développées, estime le gestionnaire d'actifs, qui maintient aussi sa légère surpondération de l'Europe. La BCE et la BoE ont annoncé leur intention de poursuivre une politique expansionniste pendant une période prolongée, de sorte que la volatilité des marchés pourrait rester sous contrôle. Une Fed plus agressive que la BCE et la BoE a par ailleurs un impact positif sur le dollar américain, ce qui dope à son tour les bénéfices étrangers des entreprises européennes. Les perspectives s'améliorent aussi clairement pour la croissance économique européenne. Par ailleurs, les valorisations absolues sont plus faibles en Europe qu'aux États-Unis. AUT/MAF