(AOF / Funds) - Les fortes pressions vendeuses qui ont frappé les obligations d'entreprises investment grade à la fin du printemps sont apparues exagérées à Dexia AM. Il était donc logique que le segment obligataire rebondisse, estime Ken Van Weyenberg, Investment Specialist au sein du gérant. En juillet, les obligations d'entreprises ont bénéficié de surprises économiques positives et de résultats plutôt encourageants, stimulés par le secteur financier, observe le gérant. Compte tenu du risque en matière d'assouplissement quantitatif, de la résurgence des risques politiques et de l'excellente performance enregistrée en juillet, le troisième trimestre risque d'être moins favorable aux obligations d'entreprise, prédit le gérant. Aussi reste-t-il constructif à l'égard du Crédit obligataire à long terme, bien qu'il ait initié un biais négatif en tenant compte de ce contexte de marché. Les obligations d'entreprises à haut rendement conservent, elles, tout leur attrait. Le segment obligataire continue à bénéficier du soutien de fondamentaux sains et d'un taux de défaut implicite demeurant sous la moyenne historique. Qui plus est, la demande de nouvelles émissions reste importante sur les marchés primaires, les investisseurs étant toujours à la recherche de rendement dans un environnement de taux bas. AUT/MAF