(AOF / Funds) - BNP Paribas Investment Partners observe que le repli des émergents a été concentré dans deux pays, dont les marchés boursiers et les devises ont été le plus durement touchés récemment : l'Inde et l'Indonésie. En Inde, la croissance du PIB au deuxième trimestre a atteint son rythme le plus lent depuis le premier trimestre 2009 et la production industrielle a été faible. En Indonésie, la croissance a ralenti mais de manière moins abrupte qu'en Inde. Ces deux pays connaissent des déficits courants relativement importants et une inflation persistante. En dépit du risque pesant sur la croissance, l'Indonésie a relevé ses taux d'intérêt pour soutenir sa devise. Compte tenu de l'amélioration récente des exportations des pays émergents, la période de sous-performance des bénéfices et, partant, des marchés émergents, touche à sa fin, estime le gérant. Si les difficultés en Inde, en Indonésie et, dans une certaine mesure, en Turquie soulèvent un risque de contagion, le gestionnaire ne pense pas que les investisseurs se détourneront de l'ensemble des actions émergentes. Ces dernières ressortent relativement bon marché actuellement et les devises des pays émergents sont, en moyenne, sous-évaluées. Dans ce contexte, il continue de surpondérer les actions émergentes. AUT/ALO