(AOF / Funds) - Pour Metropole Gestion, le regain d'intérêt des investisseurs pour l'Europe est tout à fait justifié au regard de la décote de valorisation affichée par les entreprises européennes. Un retour de la croissance en Europe n'est d'ailleurs pas nécessaire pour justifier une hausse supplémentaire des bourses. Une stabilisation suffit. Ainsi, la banque italienne BPER, valorisée à seulement 40% de ses fonds propres, a connu une envolée de son cours de bourse après la publication de ses résultats pourtant bas, estime le gérant dans sa Lettre de septembre. La publication d'un chiffre d'affaires stable et un niveau de provisions pour couvrir les créances douteuses encore très élevé mais également stable justifient une réduction de la décote de valorisation encore excessive. Au total, ce point d'inflexion avéré en Europe couplé à un niveau de valorisation de bas de cycle constitue un potentiel de gains significatif. Ce contexte boursier est particulièrement favorable au style Value qui caractérise Metropole Gestion. AUT/MAF