(AOF / Funds) - Les indicateurs avancés les plus récents confirment notre pronostic d'une "convalescence mondiale", pointant vers une croissance plus robuste aux deux prochains trimestres, indique Axa IM. D'importantes décisions sont à venir, comme les élections allemandes ou le ralentissement par la Fed de ses achats. "Heureusement, les derniers chiffres venant des économies développées se sont améliorés, confirmant nos anticipations d'une ré-accélération de la croissance", précise le gérant. Ces développements confortent son positionnement positif sur le risque et négatif sur la dette souveraine. Plus particulièrement, les marchés émergents pâtissent d'une croissance plus faible et des réductions d'actifs prévues par la Fed. Mais l'amélioration de la croissance chinoise, l'abondance de liquidité japonaise et l'action des banques centrales locales devraient aider à freiner de nouvelles fluctuations des devises. En termes d'allocation d'actifs, des taux plus élevés sont pour nous un signe positif. Axa IM maintient ses recommandations de surpondération des actions, avec une préférence pour l'orientation cyclique via les petites capitalisations et les pays émergents (hedgés). [-73]· long terme, le gérant reste sous-pondéré en obligations d'État. AUT/ALO