(AOF / Funds) - Dans son Point Hebdomadaire sur la stratégie, BNP Paribas Investment Partners regrette que la Banque centrale européenne (BCE), n'ait pas modifié la politique monétaire de la zone euro. Dans ce contexte, le taux des emprunts d'État allemands s'est hissé au-dessus de 2%, ce qui a conduit le gestionnaire d'actifs à clôturer sa position tactique longue sur la duration en prenant ses pertes. Il continue de penser que les fondamentaux (perspectives d'inflation, politique monétaire, budgets) ne justifient pas le niveau actuel de ces taux. Cependant, l'amélioration des perspectives économiques et la moindre nécessité pour les investisseurs de trouver un refuge à présent que les économies de la périphérie se sont stabilisées exercent des pressions haussières sur les taux obligataires. Le gérant pensait que la BCE aurait modulé son discours afin de freiner la progression des taux. AUT/ALO