(AOF / Funds) - La dilution des facteurs de risque au cours des toutes dernières séances a aussi causé quelques dommages collatéraux. L'or en est le grand perdant, remarque Fabrice Cousté, directeur général de CMC Markets France. Son caractère d'actif refuge pâtit lourdement de l'amélioration du sentiment de marché. Le métal précieux subit une nette correction et vient de céder près de 3% en rythme hebdomadaire, pour enfoncer un niveau support à 1 330 dollars. Si tout aléa géopolitique (entre autres), par nature imprévisible, suscitera de nouvelles phases de rebond temporaires, difficile d'anticiper une tendance haussière à plus long terme. D'un côté, la demande en or physique croît sensiblement dans les pays émergents depuis quelques mois, notamment en Chine et en Inde, en raison de la nécessité pour les épargnants de se prémunir contre les poussées inflationnistes. De l'autre, celle en or papier demeure fébrile, signe que les fonds d'investissement internationaux ne sont pas disposés à revenir durablement sur un actif qui a tout de même perdu 23% de sa valeur en un an. AUT/MAF