(AOF / Funds) - En août, Swiss Life Banque Privée restait confiant sur le pragmatisme de la Fed pour les prochains mois, tout en gardant à l'esprit qu'elle entretiendrait une communication chaotique. Le gérant estimait que la croissance américaine était relativement satisfaisante. Ce mois-ci, la Fed n'a pas apporté de changement majeur dans sa communication par rapport à sa future politique monétaire, dont l'inflexion pourrait intervenir cet automne. Pourtant, la croissance produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre a été revue à 2,5%, grâce à un déficit commercial moindre qu'annoncé auparavant. Les ménages contribuent à cette bonne orientation, la consommation s'inscrivant en hausse de 1,8%, pendant que la confiance s'améliore. Ce qui fait dire à certains économistes, que le second semestre connaîtra une croissance plus forte. Du côté de l'inflation, peu de risques à ce jour, ce qui ne devrait donc pas constituer un obstacle pour la Fed dans sa décision de réduire ses achats d'actifs. Le prochain taux de chômage devrait montrer une nouvelle détente, d'autant que les chiffres de l'immobilier ont confirmé la bonne tenue du secteur, hormis pour le neuf. Le gérant signale que, sans revenir plus en détail sur le chapitre de la réindustrialisation, le Boston Consulting Group s'est essayé à chiffrer l'impact des gains de compétitivité opérés par l'économie américaine. Ce dernier en arrive à la conclusion que, d'une part, la Chine ne disposerait plus que d'un avantage de 5% par rapport à l'oncle Sam à horizon 2015, c'est-à-dire demain et, d'autre part, les Etats-Unis " récupèreraient " l'équivalent de 5% des exportations actuelles de l'Allemagne, la France, le Royaume-Uni, l'Italie et le Japon réunis. On mesure mieux le chemin parcouru, grâce à l'exploitation des gaz de schistes. AUT/MAF