(AOF / Funds) - L'évolution positive du contexte macroéconomique et des facteurs techniques solides ont fait fluctuer les marchés obligataires pendant la première partie du mois, observe Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. Aux Etats-Unis comme en Europe, les obligations à haut rendement ont enregistré des rendements positifs, surperformant tous les autres segments du marché obligataire, tandis que les bons du Trésor ont reculé. Les crédits les plus sensibles à la duration ont été les plus vulnérables au cours du mois, ajoute le gestionnaire d'actifs. Et de souligner que les marchés actions européens et américains ont enregistré des performances élevées sur le mois. Sur un plan plus global, la plus faible probabilité d'une attaque américaine contre la Syrie a fait réagir positivement les investisseurs. Un environnement technique favorable a soutenu encore davantage le High Yield, les flux des fonds High Yield américains passant positifs au cours de la deuxième semaine du mois. Les investisseurs sont peut-être devenus plus à l'aise avec les bons du Trésor suite à la correction de l'été et pourraient même croire que les rendements des bons du Trésor ont surréagi. Les entreprises européennes et américaines continuent en outre de lever des fonds sur le marché primaire. Plusieurs deals High Yield importants et de bonne qualité sont arrivés sur le marché, comprenant Sprint, Tenet et JBS USA, tandis que le marché Investment Grade a absorbé le deal Verizon de 49 milliards de dollars, émission de taille record. AUT/MAF