(AOF / Funds) - Alors que la zone euro est sortie de récession au deuxième trimestre, Mirabaud AM met en garde contre un excès d'optimisme. En effet, bien que l'évolution à l'intérieur de la zone euro devienne plus homogène, avec une amélioration des pays périphériques, les fondamentaux restent fragiles. Ainsi, le gérant ne prévoit pas une accélération notable de l'activité économique dans les mois à venir. Un des problèmes persistants concerne la situation du crédit. Pour l'instant, selon l'enquête faite auprès des banques commerciales et publiée par la Banque Centrale Européenne, les critères d'octroi des crédits aux entreprises restent très restrictifs. En outre, la demande reste à des niveaux très faibles. En ce qui concerne les ménages, les conditions d'octroi de crédits hypothécaires se sont resserrées mais moins fortement qu'au premier trimestre alors qu'elles se sont légèrement assouplies pour les crédits à la consommation. AUT/MAF