(AOF / Funds) - Dans la perspective du quatrième trimestre et de 2014, l'économie mondiale évolue selon JPMorgan Asset Management dans un environnement 'reflationniste' marqué par une amélioration de la croissance mondiale et une inflation qui reste modérée. Dans son cadre d'investissement, le terme 'reflationniste' qualifie l'environnement le plus positif pour les actifs risqués, à la fois dans une perspective de performance absolue et ajustée au risque. " La politique monétaire devrait rester accommodante même lorsque la Fed aura commencé à réduire progressivement ses rachats d'actifs mensuels. Quant à l'austérité budgétaire, elle commence à se relâcher (si l'on excepte les problèmes du plafond de la dette aux Etats-Unis et la hausse prévue de la taxe sur la consommation au Japon). ", précise-t-il. Les actions ont bien performé cette année, en particulier par rapport aux obligations, et cette tendance pourrait se poursuivre au dernier trimestre et en 2014, affirme le gestionnaire d'actifs. En termes de classes d'actifs, un environnement reflationniste favorise le crédit par rapport aux obligations d'Etat. Sur ce cycle, JPMorgan AM reste positif sur le haut rendement, neutre sur le crédit 'investment grade' et court en termes de duration. Pour les actions, un tel environnement favorise habituellement les marchés plus cycliques : l'Europe, le Japon et les marchés émergents. Il estime cependant que des circonstances particulières caractérisent ce cycle, qui suggèrent des perspectives moins positives pour les marchés émergents si l'on se place dans une perspective historique, avec des opportunités risques/performances plus attractives ailleurs. AUT/ALO