(AOF / Funds) - La récente hausse des prix de l'or reflète l'absence de dynamique haussière du dollar, la demande saisonnière et la hausse de l'aversion au risque, estime Crédit Agricole. La banque table sur une reprise de la tendance baissière vers la fin de l'année avec l'appréciation du dollar, le regain d'appétit pour le risque et la poursuite de la hausse des taux obligataires américains. Bien que le renforcement de la croissance économique mondiale puisse alimenter les risques de pressions inflationnistes, elle n'anticipe pas de réelle menace inflationniste dans les mois qui viennent. Le niveau relativement élevé du chômage et des capacités de production excédentaires au niveau mondial suggèrent que l'inflation n'est pas une menace sérieuse à l'heure actuelle. Une reprise de la demande d'or liée à la recherche d'une protection contre le risque inflationniste lui apparaît donc hautement improbable. Crédit Agricole a révisé son objectif à 1 200 dollars l'once fin 2013. AUT/ALO