Aperçu du marché indien
Soutenu par une forte croissance économique et le dynamisme tangible des bénéfices, le marché d'actions en Inde a poursuivi son ascension vers des sommets inégalés. Au cours de ces derniers mois, les capitaux ont afflué, la croissance substantielle des bénéfices attirant de plus en plus d'investisseurs. Depuis le début de l'année, le marché enregistre une hausse de plus de 30% (en EUR) en dépit d'une correction marquée au cours du deuxième trimestre induite par des craintes relatives aux taux d'intérêt internationaux.
Les transactions sur le marché se caractérisent par un multiple élevé par rapport à d'autres marchés émergents. Cependant, ces chiffres sont principalement imputables au grand secteur des technologies de l'information, dont le multiple cours/bénéfice est encore bien supérieur. En regard des marchés fortement exposés aux secteurs de l'industrie, des matériaux de base et de l'énergie, l'Inde semble onéreuse. Toutefois, compte tenu d'une croissance des bénéfices réels de 40% essentiellement attribuable à son secteur des technologies très porteur, la valorisation de l'Inde est meilleure qu'il n'y paraît. Nous continuons de percevoir un potentiel haussier non négligeable au sein de ce marché à la faveur d'une croissance extraordinaire de ses bénéfices.
« Nous pensons que les révisions de bénéfices ralentissent le marché, ce dernier semblant dès lors plus onéreux que ce qu'il est en réalité. »
Gabriel Wallach, gérant de portefeuilles Senior Actions des marchés émergents internationaux
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