(AOF / Funds) - JPMorgan Asset Management surpondère les Etats-Unis depuis de nombreux trimestres et reste sur la même ligne. " Malgré quelques inquiétudes sur les négociations budgétaires à Washington, nous restons optimistes : l'hypothèse d'un consensus semble avoir été sous-estimée. La croissance des bénéfices et la réaccélération du dynamisme de l'économie suggèrent la poursuite d'une solide performance des actions américaines ", explique le gestionnaire d'actifs. Il est aussi positif sur les valeurs européennes. En Europe, la résurgence des inquiétudes sur la politique italienne, la probabilité d'une dégradation de la note du Portugal et le prochain passage en revue de la qualité des actifs des banques par la BCE soulignent que les problèmes structurels ne sont pas résolus. Le cycle est cependant positif : les indicateurs économiques s'améliorent, la confiance des entreprises et des ménages se renforce, les soldes primaires sont solides chez les pays coeur de la zone et dans les Etats périphériques, les ratios balances courantes sur PIB sont tous positifs. Cette évolution s'accompagne de solides bilans des entreprises et de valorisations attractives des actions. Au Japon - un marché sur lequel il est également positif - des signes témoignent de la fin de la période de déflation, d'une poursuite de la croissance des bénéfices et de l'enclenchement d'un cycle d'enrichissement pour la première fois depuis 25 ans, favorisé par la hausse des prix des terrains. AUT/ALO