(AOF / Funds) - Il y a deux mois, JPMorgan AM a révisé à la hausse son évaluation du marché britannique des actions. Les vraies questions sont : Quand la reprise va-t-elle vraiment se matérialiser ? Et quand faudra-t-il inverser les curseurs de la politique monétaire ? La mise en place d'un cycle de hausse des prix des actifs, en particulier des prix des logements, est essentielle pour que la politique monétaire donne de bons résultats. Le marché britannique du logement s'est redressé et les prix ont augmenté de 6,7 % sur six mois (en rythme annualisé) - ou de 4,9 % en glissement annuel. Ainsi, certains ont craint que le Royaume-Uni ne connaisse une " bulle immobilière " avec la peur d'un possible éclatement de celle-ci. Pourtant, les prix des logements ont évolué de façon diverse selon les régions dans le pays et pour remettre ces variations en perspective, le gérant rappelle que les prix immobiliers ont augmenté de 11% en termes nominaux par rapport à leur plus bas d'avril 2009 mais qu'ils n'ont progressé que de 2% en termes réels. Il faudrait selon lui une hausse plus conséquente pour justifier les inquiétudes des décideurs. AUT/MAF