(AOF) - Vilmorin a publié des résultats en hausse au titre de son exercice annuel 2012-2013 clos le 30 juin 2013. Le résultat net part du groupe du semencier français bondit de 23,3% à 99,4 millions d'euros et son résultat net gagne 22,9% à 107 millions d'euros. Le chiffre d'affaires croît quant à lui de 10% à 1,47 milliard d'euros. " Les principales évolutions du périmètre de consolidation proviennent de l'acquisition en octobre 2012 de la société Century Seeds (Inde. Potagères) et de l'intégration de Link Seed (Afrique du Sud. Grandes cultures) conduite en janvier 2013 ", précise le groupe. Vilmorin a publié des résultats en hausse au titre de son exercice annuel 2012-2013 clos le 30 juin 2013. Le résultat net part du groupe du semencier français a bondi de 23,3% à 99,4 millions d'euros et son résultat net a gagné 22,9% à 107 millions d'euros. Le chiffre d'affaires croît quant à lui de 10% à 1,47 milliard d'euros. " Les principales évolutions du périmètre de consolidation proviennent de l'acquisition en octobre 2012 de la société Century Seeds (Inde. Potagères) et de l'intégration de Link Seed (Afrique du Sud. Grandes cultures) conduite en janvier 2013 ", précise le groupe. Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale des Actionnaires un dividende de 1,65 euro par action, stable en valeur nominale par rapport à l'exercice précédent ; il correspond à un taux de distribution de 31,5 %. Il est rappelé que Vilmorin & Cie a procédé en cours d'année 2012-2013 à l'attribution gratuite d'actions sur la base d'une action nouvelle pour dix actions anciennes. Le détachement du dividende interviendra le 16 décembre 2013 et sa mise en paiement sera effective au 20 décembre 2013. Dans un contexte de marchés favorable, malgré la volatilité sous-jacente des prix des matières premières agricoles, Vilmorin & Cie vise pour l'exercice 2013-2014 une progression, à données comparables, de plus de 5% de son chiffre d'affaires consolidé et se donne comme objectif de réaliser une marge opérationnelle courante d'au moins 10,5%. Celle-ci prendra en compte un effort de recherche estimé à 200 millions d'euros, destiné tant à la croissance des Semences potagères que des Semences grandes cultures.
Les points forts de la valeur
- Quatrième semencier mondial, dans le maïs et le blé (55 % des ventes), et numéro deux dans les semences potagères (39 %), les semences pour jardin ne pesant plus que 9 % ; - Renforcement des positions hors d'Europe (54 % du chiffre d'affaires), soit 28 % aux Amériques, 9 % en Afrique-Moyen-Orient et 9 % en Asie-Océanie ; - Tendances sectorielles porteuses : accroissement démographique, changement des modes alimentaires, réduction des surfaces cultivées dans le monde, hausse des prix alimentaires ; - Positionnement stratégique opportun avec un renforcement sur les régions à forte croissance (grandes cultures en Chine, en Inde et en Afrique du sud, avec l'acquisition de Link Seed ; potagères aux Etats-Unis) ; - Partenariat stratégique avec l'allemand KWS Saat au sein de Genective, dans la recherche sur les OGM pour maïs ; - Acquisition de la totalité du capital de l'indien Bisco BioSciences, ce qui donnera au groupe plus de 10 % du marché indien des semences de maïs ; - Capacité à maintenir ses marges avec des investissements élevés en R&D, de 180 MEUR en 2012-2013, et 240 MEUR en intégrant les partenariats ; - Structure financière saine avec un gearing de 28 %.
Les points faibles de la valeur
- Sensibilité aux déclarations des concurrents Monsanto, Syngenta et KWS ; - Position de challenger face à l'américain Pioneer, leader du marché du maïs en Europe ; - Volatilité du marché du maïs aux Etats-Unis ; - Faible visibilité sur les arbitrages entre semences de fermes et semences commerciales et entre maïs/soja ; - Recul du résultat en 2012.
Comment suivre la valeur
- Activité saisonnière dont les résultats sont liés à l'évolution des surfaces cultivées et à celle des prix des matières premières agricoles ; - Ambition de devenir la référence mondiale en semences de blé, en se développant aux Etats-Unis, en Australie, en Amérique du sud et en Asie ; - Réalisation de l'objectif d'une croissance des revenus de plus de 8 % et d'une marge opérationnelle de 11 % à fin juin 2013 ; - Exercice à cheval clos le 30 juin dont les comptes seront publiés le 8 octobre ; - Valeur non opéable, détenue à 72,4 % par la coopérative Limagrain.
Agroalimentaire
Le secteur est soumis à de nombreux défis. Suite au scandale lié à l'introduction de viande de cheval dans des produits cuisinés étiquetés comme contenant du boeuf, les ventes de plats préparés s'effondrent sur les derniers mois. Cette affaire a impliqué aussi bien Findus que Picard ou Nestlé. A ce facteur négatif s'ajoutent des tensions entre industriels de l'agroalimentaire et distributeurs. Ces derniers réclament aux fabricants des baisses de prix ce qui pénalise les marges des industriels, qui sont confrontés aux prix élevés des matières premières (blé, lait, porc...). Selon l'ANIA (Association nationale des industries alimentaires) 5000 emplois du secteur sont menacés en 2013. FTB/ACT/