(AOF / Funds) - Mirabaud AM juge le marché des actions au Royaume-Uni intéressant et complexe. Les titres britanniques demeurent vulnérables à tous ces facteurs exogènes, tout comme l'économie britannique demeure fragile, car le bilan des consommateurs et des gouvernements dépend des taux d'intérêt bas et de la stabilité des prix. Par conséquent, le gérant est convaincu qu'une sélection consciencieuse de titres est nécessaire pour obtenir une exposition sensible et durable à l'activité économique britannique en pleine croissance. Il est enthousiaste quant aux perspectives des constructeurs de maisons, en raison d'une modification de la dynamique de compétition et de la pénurie de stock structurels, malgré des valorisations relativement complètes. Mirabaud AM demeure plus prudent concernant le secteur du détail, car les avantages compétitifs semblent moins fiables en raison des dépenses en ligne plus importantes (le gagnant rafle la mise, mais peut rapidement passer de mode). Le gérant est enthousiaste concernant l'industrie des loisirs, dans laquelle des acteurs importants semblent à nouveau en position de gagner des parts de marché au détriment de concurrents plus petits. Cette industrie devrait de plus repartir à la hausse en cas de reprise économique. Mirabaud AM recommande aux investisseurs de ne pas oublier que l'indice FTSE All Share contient une vaste gamme d'entreprises globales, dont les perspectives ont peu en commun avec les activités au Royaume-Uni. Ces titres ont cependant un avantage par rapport à d'autres univers d'investissement : le Royaume-Uni bénéficie de standards parmi les plus élevés en termes de déclaration d'information, d'accès aux sociétés, de droits et de protection légale des actionnaires ainsi que d'un cadre très efficace pour se lancer dans le commerce international. Le gérant s'attend à ce qu'une reprise de l'activité commerciale soit bénéfique au marché des actions britanniques, particulièrement en comparaison avec d'autres pays en Europe. Finalement, il importe de se souvenir que le marché britannique offre un taux de rendement des dividendes élevé en comparaison avec ses pairs, ce qui représente un contributeur important à un rendement absolu. AUT/ALO