(AOF / Funds) - L'impact sur les taux obligataires de l'impasse sur le budget 2014 et du bras de fer sur le relèvement du plafond de la dette aux États-Unis est difficile à évaluer, estime BNP Paribas dans sa lettre hebdomadaire. Le risque d'un défaut de paiement du pays pourrait tirer les rendements à la hausse, mais le caractère de valeur refuge dont bénéficient les bons du Trésor américain en périodes d'incertitude devrait contribuer à leur maintien à un bas niveau. La Fed reste favorable à de faibles taux obligataires. Sur la base des perspectives actuelles de croissance, de l'inflation, des taux officiels et des situations budgétaires, le gérant pense que les rendements américains et allemands sont trop élevés. AUT/ALO