(AOF / Funds) - Péniblement, le cours de change du franc suisse contre l'euro reste encore très proche de son plancher, observe Mirabaud AM dans sa lettre mensuelle. Dans la perspective d'une amélioration des fondamentaux économiques au sein de la zone euro, il peut paraître surprenant que le cours ne décolle pas plus substantiellement, note le gérant. L'appréciation de la monnaie unique reflète la progression de l'activité économique : lente, hésitante et non résolue. Dans ce cadre, poursuit le gestionnaire, l'évolution du franc témoigne de la suspicion d'une grande partie des intervenants quant à la sortie de crise que traversent les pays périphériques de l'Union. "Admettant une interprétation similaire, le taux de rendement de l'emprunt de la Confédération suisse à deux ans demeure en territoire négatif", explique Mirabaud AM. [-73]· l'issue de sa dernière réunion, la Banque nationale suisse n'a pas modifié sa politique. Ses prévisions tablent sur de très faibles niveaux d'inflation pour les deux prochaines années. Précisément, l'augmentation du niveau général des prix ne devrait pas atteindre 1% avant 2016. En conséquence, le statu quo est à prévoir en ce qui concerne le taux d'intérêt directeur. [-73]· terme, le principe selon lequel la patience est une vertu sera rémunéré. [-73]· ce titre, la position sur l'euro de Mirabaud AM demeure surpondérée. AUT/ALO