(AOF) - Soitec a réalisé au premier semestre un chiffre d'affaires consolidé de 91 millions d'euros, en baisse de 30,1%. Comme anticipé, la division Électronique a enregistré des ventes en hausse séquentielle de 10,3 % au deuxième trimestre à 47,2 millions d'euros. Les marchés dédiés aux smartphones et autres produits de mobilité ont poursuivi leur forte croissance. En revanche, les ventes de la division électronique sont restées affectées par la faiblesse du marché des PC. La division Énergie solaire a, elle, enregistré un chiffre d'affaires de 0,4 million d'euros au deuxième trimestre. " Toutefois, ce niveau de ventes ne reflète pas l'activité de production de systèmes au cours du trimestre ; la division reste en ligne pour satisfaire aux critères de reconnaissance du chiffre d'affaires sur le projet sud-africain ", a précisé Soitec. Pour réduire sa structure de coûts et poursuivre son développement, la division Électronique a annoncé ce jour un nouveau programme de réduction des coûts. Dans le cadre de ce programme, les partenaires sociaux du site de Bernin ont été invités aujourd'hui à participer aux négociations visant à convenir des moyens de réduire les frais salariaux et les effectifs. Le spécialiste des matériaux semi-conducteurs pour les marchés de l'électronique et de l'énergie a précisé que sa trésorerie disponible s'élevait à environ 200 millions d'euros en tenant compte des liquidités soumises à restriction découlant du financement obligataire du projet sud-africain. Ces dernières devraient devenir disponibles, au moment de la mise en service de 50 % de la centrale sud-africaine de 44 MWc prévue au cours de l'exercice. Au sujet de ses perspectives, le groupe indique anticiper une forte croissance séquentielle au second semestre et réitère sa prévision d'une croissance à deux chiffres sur l'ensemble de l'exercice. L'activité solaire bénéficiera principalement du projet sud-africain après respect des étapes clés du projet. " La croissance des ventes, l'amélioration de l'utilisation des capacités de production et le bénéfice du programme de réduction des coûts conduiront à une amélioration significative de la rentabilité au second semestre par rapport au premier semestre " a conclu Soitec.
Les points forts de la valeur
- Leader mondial de la production de semi-conducteurs utilisant la technologie SOI (plaques de silicium), reconnue par tous les grands acteurs de l'énergie et de l'électronique ; - Expertise reconnue dans la technologie déplétée ou FD-SOI ; - Développement de relais de croissance, notamment dans l'efficacité énergétique (écrans de téléphones portables, led, photovoltaïque...), en vue de réduire la forte dépendance à l'égard de l'américain AMD; - Importants investissements en R&D et en capacités industrielles, notamment pour la division énergie solaire et l'éclairage LED, à diodes électroluminescentes ; - Obtention des premiers contrats dans le LED, avec la RATP, Sumitomo et GT Technologies.
Les points faibles de la valeur
- Forte dépendance de l'activité au marché mondial des PC, entraîné dans une spirale baissière que ne compensent pas les projets dans la mobilité -smartphones et tablettes ; - Dégradation de l'activité en début d'année 2013, avec un recul de 19 % des ventes explicables par les difficultés de AMD, premier client du groupe (33 % des ventes); - Diversification coûteuse dans le solaire, pesant lourdement sur les résultats et présentant un risque technique et stratégique audacieux, avec 5,8 MEUR de revenus et 96,5 MEUR de pertes opérationnelles en 2012 ; - Absence de capacité bénéficiaire continue depuis l'exercice 2006-2007, avec un quasi-quadruplement de la perte nette de 2012-2013, - Dilution des positions des investisseurs en raison des deux augmentations de capital en actions et en Océanes lancées à l'été 2013 pour refinancer l'OCEANE septembre 2014.
Comment suivre la valeur
- Profil " early cyclique " car en amont de la chaîne de production ; - Forte corrélation du titre avec l'actualité d'AMD et les déclarations des fabricants de puces ; - Réussite du plan de réduction des coûts, d'un montant de 30 MUSD sur 2013; - Evolution de l'encaissement des subventions et des cessions des murs des sites industriels singapourien et américains, pour redresser la situation financière, très tendue ; - Avancée de la diversification dans le solaire dont les premiers revenus significatifs sont attendus pour l'exercice 2013-2014 avant de se hisser l'exercice suivant au niveau de ceux de l'électronique ; - Avancée du plan d'économies Soitec 2015, lancé en 2013 et visant au retour aux bénéfices en 2 ans, puis à une rentabilité opérationnelle de 15 % à long terme ; - Exercice décalé, clos le 31 mars ; - Valeur non opéable, le FSI détenant 9,93 % des actions et la CDC 3,41 %, le président-fondateur André-Jacques Auberton Hervé en conservant 5,09 % et 9,16 % des droits de vote.
Semi-conducteurs
En 2012, les investissements mondiaux en R&D se sont établis à 53 milliards de dollars, après avoir progressé de 7%. Ils ont représenté environ 17% du chiffre d'affaires total de l'industrie, contre 10% dans les années 1990. Intel est le plus actif dans ce domaine et il a investi l'an passé environ 10 milliards de dollars en R&D. Il devrait accroître ses investissements à 13 milliards de dollars, et asseoir ainsi davantage sa domination. STMicroelectronics a signé un nouveau contrat de prêt avec la Banque européenne d'investissement (BEI) pour 350 millions d'euros, destiné à financer son innovation. Les industriels cherchent à gagner une avance technologie pour équiper les futures smartphones, tablettes et autres objets connectés. Le marché du mobile est aujourd'hui dominé par Qualcomm. FTB/ACT/