(AOF) - SES a annoncé avoir conclu un accord avec la société OmniAccess, un fournisseur de services VSAT et intégrateur de réseaux de premier plan sur le marché des yachts de luxe, en vue d'offrir une connectivité Internet haute vitesse aux yachts navigants dans les mers Méditerranée, Noire, Caspienne et Arabique. " Étant donné que la forte croissance du secteur des yachts de luxe se poursuit, nous sommes très heureux que la société OmniAccess ait choisi SES comme fournisseur de capacité de transmission par satellite afin de répondre à la demande croissante en matière de services maritimes à large bande dans le monde ", a déclaré Simon Gatty Saunt, vice-président des services de données et de mobilité chez SES. " La couverture complète du satellite NSS-12 au-dessus du golfe Persique, de la mer Méditerranée et de la mer Arabique est idéale, puisqu'elle permet à OmniAccess d'offrir à ses clients des solutions mobiles à large bande fiables à bord d'un yacht de luxe".
Les points forts de la valeur
- Issu de la fusion entre Astra, GE Communications et New Skies, deuxième lanceur mondial de satellites de télécoms, spécialisé dans la video (70 % du chiffre d'affaires) ; - Modèle économique proche de celui des concessions avec des contrats à long terme ; - Fortes barrières à l'entrée, avec une réduction de l'utilisation des capitaux prévue à partir de 2013 ; - Forte capacité à imposer ses prix aux clients et bonne visibilité du chiffre d'affaires, avec un carnet de commandes à des niveaux records ; - Croissance tirée par la télévision numérique et par la montée en puissance de la 3D et des capacités incrémentales en video ; - 1/3 du chiffre d'affaires réalisé sur des zones en forte croissance (Amérique latine, Afrique et Europe de l'Est) ; - Disponibilités financières renforcées avec l'émission d'un emprunt obligataire d'1 MdUSD ; - Politique de distribution généreuse pour ses actionnaires.
Les points faibles de la valeur
- Retard de lancement de 3 satellites d'où des pertes de capacités pesant sur les perspectives de croissance 2013 ; - Forte exposition aux émetteurs télévisuels (70 % du chiffre d'affaires) ; - Faible diversification de sa clientèle ; - Risque de retour de capacités en Allemagne, après l'arrêt de l'analogique en avril 2013, et aux Etats-Unis en raison des restrictions budgétaires de la défense (6 % du chiffre d'affaires).
Comment suivre la valeur
- Forte sensibilité au dollar ; - Volatilité boursière en relation avec les déclarations ou publications des concurrents Eutelsat et Inmarsat ; - Premiers lancements en 2013 de O3b Networks, opérateur de satellites spécialisé dans l'Internet haut débit par satellite pour les pays émergents, dont SES est partenaire et dans le capital duquel le groupe pourrait monter à hauteur de 100 % d'ici 2015; - Réussite opérationnelle et commerciale du satellite russo-américain SES-6 lancé à destination de l'Amérique latine début juin dont dépend l'accélération de la croissance du chiffre d'affaires au second semestre 2013 et en 2014 ; - Double cotation, à Paris et à Luxembourg ; - Stratégie du futur président, Karim Michel Sabbagh, axée autour de la croissance en Europe-Etats-Unis et, dans les pays émergents, de l'obtention de partenariats avec des opérateurs satellites nationaux et d'acquisitions en Asie où le groupe manque de positions orbitales ; - Part d'un actionnaire au capital limitée à 20,1% en raison de l'action préférentielle du Grand-Duché de Luxembourg, actionnaire à hauteur de 5,8 % mais avec 11,6 % des droits de vote.
Opérateurs télécoms
Le marché européen des télécoms se consolide progressivement sous l'effet d'un recul de l'activité dans la plupart des pays du continent. Alors que les Etats-Unis ne comptent que trois opérateurs majeurs, la présence sur le marché européen d'un nombre élevé d'opérateurs pèse sur les marges des intervenants. La Commission Européenne est favorable à des mesures pour transformer le marché aujourd'hui morcelé en un marché unique concurrentiel. Pour cela elle souhaite en finir avec la multitude de règles disparates. Le prochain rachat de la filiale allemande du groupe néerlandais KPN, E-Plus, par le groupe espagnol Telefonica aura valeur de test. Si cette opération est bien validée par la Commission Européenne cela signifiera que seuls trois opérateurs mobiles peuvent exister en Allemagne, premier marché des télécommunications européen. FTB/ACT/