(AOF / Funds) - Les obligations ont été les grandes bénéficiaires du report du ralentissement des rachats d'actifs de la Fed et de l'affaiblissement des statistiques américaines, observe BNP Paribas IP dans la dernière lettre hebdomadaire. Le taux des titres du Trésor américain a reculé à 2,5 % après avoir culminé à 3 % quand les prévisionnistes tablaient sur une annonce en septembre du début de la réduction des rachats d'actifs de la Fed, précise le gérant. Le taux des emprunts allemands est revenu à 1,8 %. Pour lui, ces développements cadrent avec son anticipation d'un maintien des taux obligataires à un bas niveau pour le moment. De nombreuses économies peuvent difficilement résister à une augmentation des taux, explique-t-il. Toutefois, en raison du risque de hausse des taux obligataires associé à un environnement économique en amélioration, BNP Paribas IP préfère conserver une duration neutre à ce stade.
Duration : La duration est une mesure de la durée de vie moyenne d'une obligation. La duration croît avec la durée de vie de l'obligation et lorsque les taux d'intérêt diminuent sur le marché. Elle mesure le temps à partir duquel la valeur de l'obligation ne dépend plus des fluctuations des taux d'intérêt. AUT/ALO