(AOF / Funds) - Le principal risque sur les marchés financiers à court terme est sans doute une certaine complaisance des intervenants, avertit Natixis AM dans son point hebdomadaire de stratégie obligataire. La détente monétaire mondiale initiée par le report probable du tapering (réduction des rachats d'actifs de la Fed) favorise une prise de risque excessive, dont les autorités monétaires commencent à inquiéter. La Fed a ainsi demandé aux banques de resserrer leurs normes de souscription sur les leveraged-loans dont les volumes d'émissions ont déjà rejoint les sommets d'avant-crise. Les clauses moins restrictives facilitent en effet l'accès au crédit d'emprunteurs aux profils plus risqués. En l'absence de volatilité, les actions font désormais du surplace sur des niveaux tendus, hormis le Nikkei qui a décroché de 5% en trois jours. AUT/ALO