(AOF) - Ingenico a publié un chiffre d'affaires 9 mois de 1,004 milliard d'euros, en croissance organique de 17%. Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires du spécialiste des transactions sécurisées est ressorti à 348 millions d'euros, porté par une performance solide dans toutes les régions. Il a progressé de 12% en données publiées et de 14% en données comparables. Le groupe a souligné sa bonne dynamique en Amérique du Nord (+40%) et l'accélération de la croissance dans les Transactions grâce à l'intégration réussie d'Ogone (+15%). Commentant cette publication, Philippe Lazare, Président Directeur Général d'Ingenico, a déclaré : " Nous sommes très satisfaits de la performance réalisée au cours du 3ème trimestre, qui illustre l'exécution efficace de notre stratégie différenciée par zone géographique. (...) A l'avenir, nous pensons que notre stratégie multi-canal - permettant aux marchands de gérer leur infrastructure de paiement grâce à un fournisseur unique, traitant à la fois le commerce en magasin et l'e-commerce - répondra parfaitement à leurs besoins et soutiendra notre croissance. Dans ce contexte, nous relevons notre objectif annuel en cohérence avec notre plan stratégique 2016. " Ingenico anticipe désormais une croissance organique annuelle supérieure ou égale à 12% - comparée à une croissance supérieure ou égale à 10% précédemment. Ceci devrait se traduire par un chiffre d'affaires annuel supérieur ou égal à 1,37 milliard d'euros, prenant en compte un effet de change négatif attendu plus important qu'au cours du second semestre de l'année. Par ailleurs, le spécialiste des transactions sécurisées relève son objectif de marge d'Ebitda désormais attendue supérieure à 19,5%, comparée à une marge d'Ebitda supérieure ou égale à 19% précédemment. Ces perspectives s'appliquent au nouveau périmètre du groupe intégrant Ogone sur l'ensemble de l'exercice. Le groupe confirme par ailleurs que l'intégration d'Ogone devrait être neutre sur le bénéfice net par action en 2013 (hors PPA).
Les points forts de la valeur
- Numéro deux mondial des terminaux de paiement sécurisés, opérant en Europe (42 % des ventes), Amérique latine (18 %), Asie-Pacifique (17 %), le reste du monde (Balkans, Turquie, Afrique, Moyen-Orient) pour 7 %, les opérations centrales étant implantées en France (8 %) ; - Marché en croissance structurelle forte : poursuite de la migration vers la nouvelle norme de carte à puce EMV, forte croissance de secteurs en devenir (commerce mobile sécurisé, identité électronique), équipement rapide des pays émergents ; - Difficultés de Verifone, principal concurrent du groupe, qui a cependant remporté le contrat SNCF ; - Excellents résultats semestriels 2013 avec une hausse de 21 % des ventes et de 41 % du bénéfice net ; - Incursion progressive dans les services de paiement, activité plus margée, par croissance interne et externe (Xiring, TNET et, début 2013, Ogone, spécialisé dans le paiement par internet...) ; - Forte capacité d'innovation, notamment dans le haut de gamme de technologies de paiement sans contact autour de Roam Data (NFC) ; - Retombée dès 2013 des investissements réalisés l'année précédente : pénétration de l'Indonésie et de la Russie par rachats de distributeurs locaux, référencements aux Etats-Unis auprès de 8 des 10 premiers distributeurs,diversification hors Brésil en Amérique latine ; - Situation financière saine ; - Volonté d'offrir une politique de distribution attrayante avec un payout de 35 % en 2016.
Les points faibles de la valeur
- Solidité du " business model " correctement valorisé en Bourse ; - Nécessité de " nettoyer " le portefeuille de clients de la filiale allemande Easycash ; - Interrogations sur la sécurité de la technologie NFC (Near Field Communication, i.e. sans fil à courte portée) pouvant nuire à la valeur ; - Emergence d'autres technologies de paiement sans contact à partir d'un mobile (Square/Starbuck) ; - Relative cherté de la valeur.
Comment suivre la valeur
- Valeur dollar ; - Sensibilité boursière aux déclarations de son concurrent américain Verifone ; - Ambition 2013-2016 : stratégie d'offre de services de paiement multicanaux, en s'appuyant sur Ogone, visant des revenus supérieurs à 1,8 MdEUR et une marge opérationnelle supérieure à 20 % ; - Retombées des investissements de promotion de l'offre multicanal Easycash-Ogone-Axis durant le second semestre 2013 ; - Réalisation des objectifs 2013 d'une croissance organique supérieure à 8 % et d'une marge opérationnelle supérieure à 19 % ; - Caractère relativement spéculatif renforcé par le retrait partiel du capital de Safran, dont la position a été réduite de moitié, début 2013, à 10,2 % du capital et 17 % des droits de vote.
Informatique - SSII
L'Europe est le deuxième marché de services informatiques, après l'Amérique du Nord. En France, troisième marché européen après le Royaume-Uni et l'Allemagne, les acteurs attirent les convoitises. Ainsi la SSII française Alti vient d'être reprise par le groupe indien Tata Consultancy Services (TCS), qui souhaite renforcer sa présence sur le Vieux Continent. En déboursant 75 millions d'euros, TCS réalise la plus grosse acquisition de son histoire en Europe. Grâce à cette opération, il multiplie par six ses effectifs en France, avec 1.200 personnes, et il intègre le top 30 des SSII sur notre territoire. La vague des acquisitions sur le marché français a été également soulignée par la reprise en juin dernier de GFI par Infofin, le concert formé par trois sociétés (Apax Partners, Altamir et Boussard & Gavaudan). FTB/ACT/