(AOF / Funds) - La zone euro est sortie de l'ornière au troisième trimestre et l'activité dans la région devrait continuer de croître en 2014 à un rythme annuel compris entre seulement 0,5% et 1%, affirme Wouter Sturkenboom, stratégiste chez Russell Investments. La croissance n'est pas suffisamment vigoureuse pour susciter une réduction des niveaux d'endettement et/ou des taux de chômage, et quasiment aucune réforme structurelle n'a été entreprise, observe le professionnel. Par ailleurs ajoute-t-il, les pays de la périphérie ne parviennent toujours pas à surmonter les problèmes liés à leur endettement, mais les principales menaces sont l'atonie de l'économie française et la contraction du crédit. La BCE tarde peut-être à réagir, mais elle suit une politique accommodante et devrait bientôt apporter un soutien supplémentaire. Selon Wouter Sturkenboom, les marchés seront probablement volatils à l'approche des âpres tractations politiques portant sur la renégociation des plans de sauvetage grec et portugais, ainsi que sur la création d'une union bancaire européenne. " Si les problèmes politiques observés aux États-Unis ont débouché sur une crise majeure, les risques politiques qui nous préoccupaient légèrement en Europe se sont au contraire atténués. Dans la région, les bonnes nouvelles continuent de l'emporter sur les mauvaises ...mais tout juste. La croissance est certes poussive, mais l'économie est sortie de l'ornière et les mesures d'austérité ont atteint leur paroxysme. Les valorisations ont peut-être augmenté, mais les actions de la zone euro apparaissent incontestablement bon marché par rapport aux actions américaines. " AUT/MAF