(AOF / Funds) - Dans un point sur les banques centrales, Cholet Dupont rappelle qu'une démocrate, compétente et pro‐croissance a été nommée à la présidence de la FED, en la personne de Janet Yellen. La réduction du " quantitative easing " est différée dans l'attente d'une croissance plus autoentretenue, indique le gérant. En Europe, les espoirs de baisse des taux qui avaient été relancés par la diminution de l'inflation, se sont concrétisés. L'environnement global reste favorable aux actifs risqués, notamment en zone euro et dans les pays émergents dont le rattrapage technique continue. Les réallocations vers les actions européennes, les secteurs cycliques, en retard ou sous évalués devraient se poursuivre en 2014. Si les actions ne sont toujours pas surévaluées, leur potentiel de hausse à court terme s'est réduit. Les actions américaines, notamment, pourraient pâtir prochainement du retour des interrogations sur la politique de la FED. En Europe, les indices ont dépassé les objectifs à court terme du gérant. Leur rebond s'est fait par la hausse des multiples de capitalisation (PER) et non par la hausse des résultats. AUT/MAF