(AOF / Funds) - Si la prudence reste à l'ordre du jour, Edmond de Rothschild AM dit observer un nombre croissant de signes de stabilisation, voire de reprise - une tendance qui s'étend des pays les plus robustes du coeur de l'Europe aux pays périphériques. Grâce à l'intervention de la BCE, les conditions monétaires plus souples ont progressivement renforcé la confiance et les comportements du marché. Et si certaines zones de fragilité persistent, notamment la dette et les déficits, ces risques tendent à s'estomper, estime le gérant. Les pays les plus vulnérables bénéficient de flux de capitaux entrants, notamment en provenance des Etats-Unis, qui contribuent à stabiliser les prix des actifs financiers et surtout de l'immobilier. Les banques, qui bénéficient de ces flux, continuent de restructurer leurs bilans. Cette restructuration s'accompagne de nombreuses cessions de titres déjà réalisées ou planifiées et devrait permettre de générer une croissance modérée, mais positive en 2014, tant que la remontée des taux d'intérêt à moyen terme demeure très limitée. Edmond de Rothschild AM note également que la reprise au Royaume-Uni est plus soutenue que prévu. La baisse de la devise britannique a contribué au redressement, mais celle-ci s'explique également par la politique monétaire et par l'amélioration du niveau de la confiance des consommateurs et des dirigeants d'entreprises. Le rally sur le marché immobilier est de son point de vue un parfait exemple de cette reprise. AUT/MAF