(AOF / Funds) - La saison de publication des résultats n'a fait que renforcer la conviction d'Axa Investment Managers que les compagnies américaines et européennes avec une orientation domestique devraient continuer à surperformer. Le gestionnaire d'actifs considère toujours que les small caps américaines et européennes restent une bonne façon de s'exposer à ce thème, même si ces dernières ont significativement diversifié leur base de revenus et sont moins sensibles au cycle économique que par le passé. Le gérant reste convaincu que le rebond cyclique est toujours d'actualité, mené principalement par les économies développées. Il en veut pour preuve la saison des résultats. Axa IM explique que les compagnies européennes, dont les publications de bénéfices et de chiffres d'affaires ont déçu, sont en moyenne celles qui ont souffert de la décélération de l'activité dans les pays émergents ainsi que de l'appréciation de l'euro contre le dollar et les devises émergentes. AUT/ALO