(AOF / Funds) - Les opérations réalisées en octobre par DNCA Finance sur la partie obligataire de son fonds Eurose, dans la continuité de celles du mois de septembre, ont visé à réduire progressivement la poche dédiée aux obligations convertibles et à augmenter légèrement la sensibilité moyenne du portefeuille. Eurose a ainsi participé à une émission primaire à 5 ans de l'émetteur Mediaset, opérateur de chaines de télévision privées leader en Italie et en Espagne. Le rendement attractif de 5,25% s'explique par la baisse des marchés publicitaires dans ces pays, l'entreprise jouissant toutefois de positions concurrentielles très fortes et présentant des valeurs d'actifs indéniables. Plusieurs lignes de titres à court terme ont par ailleurs été complétées à des taux compris entre 1,5% et 2,75%. Suite à la hausse rapide des actions au cours des dernières semaines, le gérant a été décidé de laisser leur pondération se diluer face aux flux de souscriptions afin de profiter d'éventuels mouvements de correction à venir. La progression générale des marchés permet depuis plusieurs semaines à Eurose d'afficher une performance inattendue en début d'année. Concernant la part purement obligataire, le taux moyen du portefeuille autour de 2% ne laisse plus espérer de contribution majeure pour les prochains mois. AUT/ALO