(AOF / Funds) - Les obligations convertibles permettent aux investisseurs de s'exposer aux actions avec une classe d'actifs affichant un profil de rendement ajusté au risque supérieur, rappellent les gérants de Mirabaud AM. Durant les 10 dernières années, les obligations convertibles ont affiché des performances supérieures aux actions (5,3% vs 4,7%), avec un niveau de risque plus faible (7,5% vs 12,8%). L'ajout d'obligations convertibles dans un portefeuille obligataire permet également d'améliorer le rendement ajusté au risque. Sur la même période, les obligations convertibles ont surperformé les obligations gouvernementales (5,3% vs 4,5%), mais avec une volatilité plus élevée (7,5% vs 2,9%). Avant toute chose, un des aspects-clés de l'optimisation du couple rendement/risque est que l'ajout d'un actif risqué à un portefeuille peut réduire le risque de ce dernier, s'il a une faible corrélation avec les autres actifs du portefeuille. La société de gestion a établi une table qui montre les corrélations de rendement entre les obligations convertibles et les principales classes d'actifs entre 2003 et 2013. Ces résultats indiquent que les obligations convertibles sont fortement corrélées aux actions (0,88), mais beaucoup moins aux différentes catégories obligataires: 0,37 avec la dette d'entreprise et -0,15 avec les dettes gouvernementales. Ceci implique que les obligations convertibles offrent une diversification particulièrement intéressante pour les portefeuilles obligataires. AUT/ALO