(AOF / Funds) - En termes de stratégie en novembre, Barings est encore plus prudent aussi bien sur les obligations d'Etat que sur les obligations indexées et sur les obligations privées. Compte tenu des débats actuels sur les programmes de rachat d'obligations, le gérant pense que les marchés obligataires vont rester sous pression. A long terme, il estime qu'ils présentent peu de potentiel de valorisation et qu'ils sont par ailleurs vulnérables à une hausse des rendements vers 5 %. Les spreads sur les obligations privées ne lui paraissent pas non plus très intéressants. En revanche, Barings reste positif sur les obligations à haut rendement du fait de l'élargissement des spreads et de la faiblesse des taux de défaut. Le gestionnaire d'actifs reste neutre sur les actions comme sur la plupart des grands marchés si ce n'est sur le Japon, où il est plus positif. Après les fortes hausses de l'année sur les actions et les faibles perspectives en termes de croissance des bénéfices, les actions risquent de connaître une année plus difficile. Barings pense néanmoins que c'est cette classe d'actifs qui est susceptible d'afficher les meilleures performances dans cette phase du cycle. Dès que les incertitudes sur les politiques monétaires seront levées, ce qui devrait arriver dans les mois qui viennent, Barings envisage de se renforcer sur les actions. AUT/ALO