(AOF) - Veolia Environnement prévoit de supprimer 700 nouveaux postes au sein de sa filiale Veolia Eau, a annoncé mardi soir une représentante du groupe de services à l'environnement. Ce plan de départs volontaires aura lieu au cours de l'année 2014 et avait déjà été évoqué en mars dernier. Veolia Eau avait à cette époque prévu la suppression de 1 500 postes, "voire plus". Depuis cette date, 500 départs "naturels" n'ont pas été remplacés, et 400 autres sont encore à prévoir l'année prochaine. Les 700 emplois évoqués hier viennent s'ajouter à ces 900 cités. Ceci portera à 1 600 le nombre total de suppressions de postes au sein de Veolia Eau, sur un effectif de 15 000 personnes en France. La porte-parole a également indiqué que 500 autres personnes seraient reclassées au sein du groupe, évoquant là des changements de postes, et non des suppressions.
Les points forts de la valeur
- Leader mondial des services à l'environnement -eau pour 44 % du chiffre d'affaires estimé 2013, propreté pour 33 % et énergie pour 21 % ; - Présence forte à l'international, amenée à croître à 66 % après intégration de Dalkia International; - 3 grands moteurs de croissance : urbanisation, gestion de la rareté des ressources, renforcement des réglementations ; - Métiers (et contrats) de long terme assurant une récurrence du chiffre d'affaires ; - Fort potentiel de développement du modèle de gestion déléguée dans le monde (moins coûteux pour les clients que celui de la régie) ; - Relèvement du plan d'économies à 750 MEUR, contre 470 MEUR d'ici fin 2015 ; - Premières réussites dans le désendettement du groupe, ramené à moins de 10 MdsEUR fin septembre 2013.
Les points faibles de la valeur
- Cyclicité d'une partie des activités mise en évidence par la crise (baisse des tarifs en Allemagne, renégociation des contrats en France, fin du contrat d'Indianapolis...) ; - Contexte économique peu porteur sur le court terme, avec des pressions sur les marges dans l'eau et une baisse des volumes et du prix des matières premières secondaires dans les déchets ; - Secteur des " utilities " à la peine en Bourse : inquiétudes sur la pression tarifaire des autorités publiques en Europe, sur la capacité à générer des cash flows suffisants, et sur les conséquences règlementaires de l'accident nucléaire au Japon ; - Endettement encore élevé et création de cash-flow insuffisante malgré les cessions d'actifs (eau régulée au Royaume-Uni, déchets solides aux Etats-Unis... soit 6 MdsEUR sur 2012-2013) et l'émission d'emprunts perpétuels ; - Fort repli du bénéfice net semestriel 2013 ; - Remise en cause du statut de valeur de rendement, malgré l'engagement de verser un dividende inchangé de 0,7 EUR par titre sur deux ans.
Comment suivre la valeur
- Valeur de restructuration (longtemps perçue comme une valeur défensive et de croissance) ; - Réussite et coût social, encore non chiffré, du plan de restructuration ambitieux annoncé en mai 2013 : réorganisation du groupe par pays et non plus par divisions -eau, déchets, énergie-, mutualisation des fonctions supports - achats, marketing et systèmes d'information, et recentrage de l'activité ; - Renouvellement des contrats de concessions d'eau en France, où Veolia dégagerait une rentabilité double de celle de Suez et où les municipalités sont de plus en plus vigilantes ; - Finalisation, mi-2014, de la fin de la co-entreprise Delkia dans les services à l'énergie, le groupe reprenant les activités internationales, EDF celles en France ; - Montée en puissance des activités avec les clients industriels (à 50 % du chiffre d'affaires, contre 35 % aujourd'hui), au détriment des clients municipaux ; - Renforcement de l'activité dans les zones à forte croissance, avec un objectif de 50 % mais non daté ; - Retrait progressif du capital de Veolia Transdev (Transport) au profit de la Caisse des Dépôts qui risque d'être bloqué par le dossier SNCM (transport maritime avec la Corse) ; - Réalisation des objectifs 2013 d'un endettement financier ramené à 8-9 MdsEUR et, à partir de 2014, d'un retour à la croissance organique de chiffre d'affaires, de 3 % l'an, d'une hausse de la capacité de financement supérieure à 5 % ; - Capital ouvert mais valeur non " opéable ", le premier actionnaire étant la Caisse des Dépôts (9,3 % du capital).
Services aux collectivités
Neuf géants européens de l'énergie (Enel, Eni, E.ON, Gas Natural, GasTerra, GDF Suez, Iberdrola, RWE et Vattenfall) ont proposé une série de réformes dans le cadre de la mise en place d'un plan d'urgence. En jeu : la diminution de la consommation d'énergie, du fait de la concurrence des énergies renouvelables, et la baisse des prix. Les groupes proposent, entre autre, de freiner le développement des énergies vertes lourdement subventionnées. Ils suggèrent également de relancer le marché européen du carbone et de réserver les subventions aux technologies ayant réellement besoin d'un soutien de lancement, comme l'hydrolien ou l'éolien en mer. FTB/ACT/