(AOF / Funds) - Les transactions sur le marché américain du logement ralentissent depuis l'été, constate BNP Paribas Investment Partners dans son Point hebdomadaire sur la stratégie. Cette décélération peut être imputable au récent "shutdown", mais la hausse des taux hypothécaires, les incertitudes sur la politique budgétaire et les tensions sur l'offre sont d'autres facteurs explicatifs. Au rythme actuel des ventes, il faudrait seulement cinq mois pour écouler le parc existant de logements disponibles à la vente (plus bas niveau depuis début 2006). Les prix et le nombre de permis de construire continuent d'augmenter à un rythme soutenu. Le gérant en déduit que les signes d'un essoufflement du marché immobilier sont encore contrastés et timides. Compte tenu de la poursuite de la hausse des prix immobiliers, de la progression des marchés d'actions, de la décrue du chômage et de la croissance honorable du revenu réel disponible, le recul récent du moral des ménages a été surprenant. L'absence de solution pérenne au problème des finances publiques ou le taux d'emploi encore insuffisant pourraient l'expliquer. Une timide confiance suggère enfin un accroissement modeste des dépenses de consommation. AUT/MAF