(AOF) - JCDecaux a déclaré jeudi soir avoir remporté un nouveau contrat de concession aéroportuaire. Le groupe de communication extérieure devient ainsi l'opérateur média de l'aéroport international de Los Angeles (LAX) pour sept années minimum, assorties d'une option de prolongation de trois ans. Le groupe précise que ce contrat inclut le nouveau terminal international Bradley West. Dans ce dernier ont été déployés de nouveaux moyens d'affichages digitaux tels que Time Tower, un écran à quatre faces haut de 21 mètres, et le mur vidéo " Welcome to Los Angeles ", d'une surface de 280 mètres carrés. LAX a accueilli 63,7 millions de passagers en 2012, dont 16,8 millions de voyageurs internationaux, LAX est le troisième aéroport le plus fréquenté des États-Unis et le sixième plus grand au monde. Principal point d'entrée vers le deuxième marché du pays, il a aussi été l'aéroport d'origine et de destination le plus fréquenté des États-Unis en 2011. Lundi soir, le groupe de mobilier urbain et de publicité extérieure avait annoncé avoir remporté la concession publicitaire de l'aéroport Logan qui dessert la ville de Boston aux Etats-Unis. Ce contrat de huit ans, dont le montant n'a pas été communiqué, reste de taille moyenne pour le groupe, mais constituait pour CM-CIC une victoire sur son concurrent Clear Channel et sa division Outdoor. Cette dernière était en effet exploitante de la concession avant son éviction. " Avec près de 30 millions de passagers par an, Logan est le 19e aéroport américain le plus fréquenté. Il dessert 76 destinations domestiques en continu et 36 métropoles internationales telles que Tokyo, Londres, Francfort et Paris ", avait souligné le créateur de l'Abribus.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de la communication externe présent dans une soixantaine de pays, inventeur du concept du Mobilier urbain (44 % du chiffre d'affaires) et diversifié dans la publicité dans les transports (38 %) et par affichage (18 %) ; - Implantation véritablement mondiale, la France pesant 23 % des revenus, le reste de l'Europe 29 %, l'Asie-Pacifique 23 %, le Royaume-Uni 12 % et l'Amérique du nord 7 % ; - Contrats de long terme (15 ans en moyenne) et revenus récurrents ; - Croissance structurelle de la communication extérieure : urbanisation et mobilité croissante de la population mondiale, montée en puissance du Digital notamment dans la branche Transport ; - Activité Transport plus résiliente, plus mondiale, moins capitalistique et plus flexible en termes de coûts que le Mobilier Urbain ; - Montée en puissance dans les aéroports et dans les gares/métros avec une stratégie de " premiumisation " des espaces publicitaires et de monétisation d'une audience captive (notamment dans les aéroports) ; - Structure de coûts majoritairement fixe : effet de levier important en période de reprise d'activité ; - Absence totale de dette à fin 2013 permettant de jouer le rôle de consolidateur dans le secteur.
Les points faibles de la valeur
- Faibles perspectives de croissance à court terme en raison d'une surexposition à l'Europe (encore plus de la moitié des ventes) ; - Manque de catalyseurs boursiers à court terme ; - Pression concurrentielle élevée pour la branche affichage ; - Rentabilité de l'activité transport nettement inférieure à la moyenne du groupe ; - Vers une baisse de l'activité au cours du 3ème trimestre 2013 ; - Publicité extérieure davantage encadrée par la loi en France ; - Valeur chère en Bourse, proche de ses plus hauts de 5 ans.
Comment suivre la valeur
- Valeur traditionnellement défensive au sein du secteur publicitaire mais dont le chiffre d'affaires commence à être affecté par la déprime en Europe ; - Activité sensible au dynamisme du transport aérien ; - Valorisation boursière liée aux annonces d'attribution de contrats dans les grandes villes, aux opérations de croissance externe aux Etats-Unis par le biais de la co-entreprise avec CBS Outdoor) ou dans les pays émergents (30 % dans le Russ Outdoor en début 2013) ; - Evolution du plan de croissance aux Etats-Unis (seulement 3 % des revenus), où le groupe, présent à Chicago, va élargir sa présence à Los Angeles et à New York ; - Groupe à caractère familial, la holding JCDecaux détenant 70,23 % du capital.
Communication - Publicité
La publicité en ligne a poursuivi son développement en Europe l'an passé. Selon certains experts, avec une progression de 11,5%, elle a atteint un nouveau pic avec des investissements globaux de 24,3 milliards d'euros. La publicité en ligne représente désormais un quart du marché de la publicité (25,6%), alors qu'elle ne représentait que 10,3% de ce marché en 2006. L'écart se réduit avec la télévision et, Internet devance désormais nettement la presse quotidienne en termes d'investissements publicitaires. Les tarifs tiennent compte de cette évolution et tendent à s'aligner avec ceux en vigueur dans la télévision. Les trois premiers marchés européens, le Royaume-Uni, l'Allemagne et la France, enregistrent des rythmes de croissance moins soutenus que des marchés moins matures : en 2012, +13,3% des investissements dans la publicité en ligne pour le Royaume-Uni (à 6,64 milliards d'euros), +8,6 % (4,56 milliards) pour l'Allemagne et +6,3 % (2,77 milliards) pour la France. En revanche ces investissements bénéficient d'un bien meilleur dynamisme en Russie (34 % à 1,54 milliard) et en Turquie (30,4 % à 459 millions). FTB/ACT/