(AOF / Funds) - Le 10 ans US devrait rester sous pression avec l'amélioration des chiffres économiques et la réduction des achats de la Fed, estime Natixis AM dans le dernier numéro de Convictions. La situation économique de la zone euro est plus faible et sans pression inflationniste, ce qui devrait permettre au marché euro de surperformer le marché obligataire américain. Dans les portefeuilles du gérant, ce dernier continue de privilégier les stratégies de portage. Ainsi, dans son allocation pays, il surexpose l'Italie et l'Espagne contre l'Allemagne. Après sa baisse de taux directeurs de début novembre, la BCE pourrait quant à elle prendre de nouvelles mesures non conventionnelles dès début décembre afin de lutter contre les risques de déflation en zone euro. Priorité est toujours donnée à la diversification sur les émetteurs corporates. Des achats de titres italiens et espagnols sont toujours réalisés sur opportunité et pour des échéances très courtes dans une limite de 20%. AUT/ALO